酒店經紀公司,酒店上班,酒店打工,酒店兼差《隨手話經濟》比本益比更近真實的本益比:席勒CAPE – Yahoo奇摩新聞
上週《隨手話經濟》為投資人們介紹了「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 相當知名的巴菲特指標,即股市總市值與國內生產毛額 (GDP) 之比值,藉之觀察股價與一國總體經濟酒店經紀人是否出現過高或過低。而本週《隨手話經濟》將為大家帶來另一項舉世聞名的估值觀察指標,即 2013 年諾貝爾經濟學獎得主席勒 (Robert Shiller) 所創設的經週期調整後本益比:CAPE。席勒以知名著作「非理性繁榮」一書,準確預測 2000 年網路泡沫而聲名大噪,而 CAPE 經週期調整本益比,是席勒根據價值投資之父葛拉漢 (Benjamin Graham) 所提出的本益比論點,進一步修整編制而成。一般本益酒店經紀人比的計算方式,是採用每股股價 (Price) 除以每股盈餘 (EPS),來衡量投資回本的年限有多長,但是葛拉漢認為,單以一個季度,或是一個年度的 EPS 來衡量公司之估值,將會有失真之疑慮。葛拉漢曾在知名著作證券分析 (Security Analysis) 一書中提及,衡量股市或股票之估值,應該以一個週期,也是就五至十年的平均每股盈餘來衡量,才不會有失公允。席勒承襲了葛拉漢之想法,採用了十年為一週期的平均 EPS 作為本益比公式之分母,再經過通膨與季節性因素調整過後,形成較為反應實質股價估值的 CAPE 本益比,而以 CAPE 模型衡量,當前美股經週期調整後本益比已高達了 31.4 倍。如下圖所示,席勒的 CAPE 本益比顯示,最新美股 S